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標題: 鹏爱醫療:美容整型醫院赴美IPO,高暴利行業仍亏损? [打印本頁]

作者: admin 時間: 2021-10-23 16:34
標題: 鹏爱醫療:美容整型醫院赴美IPO,高暴利行業仍亏损?
10月14日，本錢邦得悉，9月30日，深圳鹏爱醫療美容病院海外主體公司醫美國際控股团體有限公司(如下简称：鹏爱醫療)向美國证券买卖委员會(SEC)提交了招股阐明书1号批改文件(F-1)，公司拟在纳斯达克市场上市，股票代码為“AIH”，主承销商為海通國際、质数本錢和Cantor等。關于這次IPO的刊行代價、刊行数目、募資额度等信息在招股书中還没有流露。

公司前身為深圳鹏程病院開設于1997年，2005年公司建立第二家美容病院——深圳鹏爱醫療美容病院。2016-2018年，鹏爱醫療經由過程收購扩展范围，動员收入增加。在這三年中，团體開設并收購了6家醫治中間，别离在2017年和2018年進献了1840万元人民币和1.069亿元人民币的分外收入。在截至2019年6月30日的6個月里，公司又收購了一家醫治中間，并增长了在另外一家醫治中間的持股比例，這在2019前6個月為团體增长了2410万元人民币的分外收入。截至本招股阐明书之日，鹏爱醫療已有21個美容醫療中間(包含19個全資或控股中間)，遍及中國大陸15個都會、香港和新加坡。截至2019年6月30日，鹏爱醫療有567名醫務职员，此中包含203名大夫。

鹏爱醫療重要供给一站式美容醫療辦事,包含(i)外科美容醫治,比方眼科手術,隆鼻,隆胸和吸脂,(ii)非外科美容醫治,包含微創醫治和基于能量的醫治,比方激光,超声和紫外线醫治,和(iii)一般保健辦事和其他美容醫療辦事重要包含一系列醫療辦事，如內科、泌尿科、妇科和產科醫治，和各类其他美容醫療，如牙科、皮肤科和脱發醫治。以收入计较，按照Frost&Sullivan的数据，鹏爱醫療是2018年中國第三大的私家美容醫療辦事供给商。

本錢邦注重到，鹏爱醫療的红利颠簸较大：前期吃亏扩展，本年上半年才实現红利。财报显示，2016-2018及2019年前半年，公司营收别离為：5.849亿元，6.974亿元，7.613亿元和3.931亿元;同期利润别离為：红利5053万元人民币，吃亏7243万元人民币，吃亏2.525亿元人民币和红利8016万元人民币；调解後 EBITDA别离為9606万元、11211万元、11309万元、10161万元。

招股书流露，鹏爱醫療的收入重要来自整型辦事。在截至2019年6月30日的6個月里，公司从外科美容醫療辦事和非外科整容辦事、一般醫療辦事和其他美容辦事中得到的收入占比别离為40.1%、51.2%和8.7%，而在2018财年，這三项辦事的收入占比别离為41.2%、49.1%和9.7%。公司的大部門收入来自客户的自付用度，必要醫治条件前付出。

整容行業是一個高暴利行業。這可以从鹏爱醫療各项辦事的毛利率中一窥事实。财报显示，鹏爱醫療的外科美容醫治和非外科美容醫治和一般保健辦事等的毛利率大部門介于60%-70%。2019年前半年，非外科美容醫治辦事的毛利率到达72.4%。

公司暗美白牙膏,示，手術和非手術美容醫療辦事的收入受手法術量和均匀每次手術用度的影响。手法術量一般受市场需求、醫治中間数目和营销的影响。手術均價受產物和辦事组合、客户的消費習气、营销计谋和订價政策的影响。今朝，我國的醫療羁系情况對民营综合病院晦气。是以，鹏爱醫療决议削减台灣運彩單場，一般醫療辦事，聚焦在整容辦事上。

从手法術量来看，包含微創和基于能量醫治在內的非外科美容醫治受接待水平远超外科美容醫治。在截至2019年6月30日的6個月里，非外科美容醫治手法術量為147436台，外科美容醫治手法術量為27984台，前者是後者的5倍多。

从每台手術的人均消費来看，外科美容醫治手術用度较着更昂扬。在截至2019年6月30日的6個月里，一台外科美容醫治治療頸椎病,手術的均匀用度是5629元，远超非外科美容醫治辦事里的一台微創手術費(2318元)和能量醫治費(956元)。

本錢邦發明从2016年到2018年及2019年6月30日的6個月，鹏爱醫療的手術均匀用度在广泛降低，重要缘由是公司為了营销，供给了少许的低價醫治方案来吸引新客，而且举行促销勾當来获客和调解代價政策以應答剧烈的竞争。

2016-2019前半年，鹏爱醫療的活泼用户(指接管過最少一次手術)数目别离為：108291人，128892人,178657和100048人。2018年和2019年前半年，转头客数目占活泼客户群的比例别离為54.1%和5汽機車借款,2.8%。

這致使鹏爱醫療的贩卖用度的高企不下，其贩卖用度重要包含告白和营销用度，和贩卖团队的员工福利用度。2016年、2017年、2018年，鹏爱醫療的贩卖用度别离為2.312亿元、3.003亿元、3.335亿元，别离占同期收入的39.5%、43.1%、43.8%。截至6月30日的2018上半年，這一比例上升至44.5%。

鹏爱醫療也意想到這個问题，起头變化营销渠道，从傳统渠道转向微信和新氧等新媒體渠道。2019年上半年贩卖用度占比同比降低至42.0%。

本錢邦還注重到，鹏爱醫療的库存和损耗品本錢很是高，在2016年、2017年、2018年和截至2019年6月30日的6個月里别离占公司贩卖和辦事本錢的36.6%、38.9%、42%和38.1%。存货和损耗品的本錢重要受手法術量的影响。

头圖来历：123RF

本文出品：本錢邦。作者：May。

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